Световая коммерция (NYSE: LSPD) — поставщик программного обеспечения для точек обслуживания (POS) и электронной коммерции для поставщиков, гостиничных компаний и ресторанов. В последнее время компания росла за счет приобретений, потратив более миллиарда долларов на покупку Ecwid, NuOrder и Vend только в прошлом году. Компания еще не прибыльна, но это обычное дело для молодых компаний. Казалось бы, на правильном пути Lightspeed обвинили в завышении выручки и количества клиентов перед IPO. Учитывая все это, является ли Lightspeed Commerce хорошей инвестицией?

Бычий случай для Lightspeed Commerce

Согласно последнему квартальному отчету компании о прибылях и убытках (3 квартал 2022 г.), выручка Lightspeed выросла на 165%, а валовая стоимость сделки (GTV) выросла на 124% по сравнению с прошлым годом (г/г). При детальном анализе доход от подписки вырос на 123%, а доход от транзакций вырос на 249% за тот же период времени.

Среднемесячный доход на пользователя (ARPU), важный показатель роста, вырос более чем на 60% до 290 долларов в годовом исчислении. Кроме того, по состоянию на начало года у компании было около 1 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами.

Ожидается, что выручка в 2022 финансовом году составит от 540 до 544 миллионов долларов, что увеличит предыдущий прогноз на 20 миллионов долларов. Также за год скорректированная EBITDA соответствует прогнозу убытка в размере 45 миллионов долларов США в предыдущем квартале.

По мере ослабления пандемических ограничений во всем мире прибыль Lightspeed обязательно вырастет. Фактически, компания ожидает долгосрочный рост ARPU на 10% и более и рост числа клиентов на 15% в год.

Медвежий случай для Lightspeed Commerce

Приобретения, которые сделала Lightspeed, фактически исказили показатели ее прибыли. Его выручка и GTV выросли не столько органически, сколько за счет консолидации. Его ARPU в сочетании с вновь приобретенными компаниями фактически снижается на 47%.

На самом деле там нет ничего подозрительного, но вот что есть. Перед дебютом на фондовом рынке компания увеличила количество клиентов на 85%, а GTV — на 10%. После появления этой новости цена акций компании упала на 12% в первый день торгов. С тех пор цена продолжает падать почти на 70% только из-за слухов о надвигающемся судебном процессе.

Итак, является ли Lightspeed Commerce хорошей инвестицией?

Lightspeed имеет приличную сумму денег и укрепила свои позиции на рынке за счет агрессивных приобретений. Однако компания беззастенчиво сообщила о росте во время пандемии, в то время как остальная часть отрасли, включая ее конкурентов, пострадала. Следует избегать любой организации, которая подделывает свои бухгалтерские книги.

Скорострельный раунд:

1. Кто является генеральным директором Lightspeed и где находится его штаб-квартира?

Основатель Дакс да Силва; Монреаль, Квебек, Канада

2. Когда Lightspeed стала публичной?

11 сентября 2020 г.

3. Какие конкуренты есть у Lightspeed?

Блокировать, Тости ShopKeep.