Почему проблемы с цепочкой поставок приводят к обесцениванию акций?

Производитель спортивной одежды Под броней (NYSE: UAA) сообщила о доходах в пятницу и заплатила высокую цену за неутешительные результаты. Акции спортивного гиганта упали более чем на 24%, в какой-то момент даже достигнув нового 52-недельного минимума.

Under Armour опубликовала скорректированную прибыль на акцию в размере 0,01 доллара США против ожидаемых 0,06 доллара США при выручке в размере 1,3 миллиарда долларов США против ожидаемых 1,32 миллиарда долларов США. Чистый убыток за квартал в размере 59,6 млн долларов резко контрастировал с прибылью в размере 77,8 млн долларов, полученной в квартале прошлого года.

Компания прогнозирует прибыль в размере от 0,63 до 0,68 доллара на акцию за год, что значительно ниже ожиданий Уолл-стрит в размере 0,86 доллара. Это в значительной степени подпитывается текущими массовыми ограничениями цепочки поставок, с которыми сталкивается фирма. Несмотря на это, президент и генеральный директор Патрик Фриск оставался оптимистичным, заявляя:

«Поскольку глобальные проблемы с поставками и новые последствия COVID-19 в Китае в конечном итоге нормализуются, мы уверены, что сила бренда Under Armour в сочетании с нашей мощной стратегией роста позволяет нам обеспечивать стабильную и прибыльную прибыль для акционеров в долгосрочной перспективе. ”

Но почему эти ограничения поставок все еще существуют? И как именно они влияют на цену акций компании?

Почему проблемы с цепочками поставок так сильно влияют на акции?

Ответ во многом лежит в географии многих компаний. В случае с Under Armour около 70% одежды производится в Китае, Иордании, Вьетнаме, Камбодже и Малайзии. Возобновление блокировки COVID-19 — особенно в Китае — привело к остановке производства на несколько недель, что окажет огромное влияние на любую компанию, полагающуюся на эти фабрики для производства своих товаров.

С этим производственным портфелем у компаний будет меньше продуктов для продажи, а это означает, что будет получено меньше денег. Существует также вполне реальная вероятность того, что заказы придется отменить в короткие сроки, что может повлиять на будущие сделки с поставщиками.

Добавьте к этому огромное увеличение стоимости доставки из-за нехватки подходящих работников на ключевых должностях, таких как вождение грузовика или работа в доках, и маржа сократится еще больше, а доставка товаров займет еще больше времени.

Суть

Глобальная цепочка поставок представляет собой чрезвычайно сложную сеть, в которой несколько движущихся частей должны работать идеально синхронно. Компании по всему миру получили многочисленные удары, поскольку проблемы с поставками продолжают нарастать. Прямо сейчас это все еще очень похоже на то, что «может стать хуже, прежде чем станет лучше».

Рост затрат и замедление производства могут оказать огромное влияние на прибыль любой производственной компании, ориентированной на потребителя. Вполне вероятно, что многие из этих компаний увидят, как их акции резко упадут, поскольку они сообщают о доходах ниже номинала. Важно обратить внимание на то, какие компании могут быстрее всего изменить эти известные проблемы. Восстановление вряд ли будет быстрым, поэтому обратите внимание на компании с большими суммами наличных денег, чтобы справиться с таким волатильным рынком.