Акции Teladoc упали из-за обесценения на $3 млрд во втором квартале 2022 года

Акции медицинской технической компании Теладок (NYSE: ТДОК) резко упали после того, как 27 июля были объявлены результаты за второй квартал. Teladoc сообщила о большем, чем ожидалось, чистом убытке во втором квартале, в результате чего акции упали с большим отрывом. Акции Teladoc торгуются почти на 90% ниже исторического максимума, сжигая огромное состояние инвесторов с начала 2021 года.

В июньском квартале Teladoc сообщила о выручке в размере 592,38 миллиона долларов и скорректированном убытке в размере 19,22 доллара на акцию. Аналитики прогнозируют продажи в размере 583,76 млн долларов и скорректированный убыток всего в 0,64 доллара на акцию.

Несмотря на то, что Teladoc превзошла оценки доходов аналитиков, они значительно не оправдали прогнозы доходов. Компания объяснила свой убыток на акцию неденежным убытком от обесценения деловой репутации в размере 18,78 доллара на акцию и компенсацией, основанной на акциях, в размере 0,32 доллара на акцию.

Убыток от обесценения деловой репутации сообщается, когда компания переплачивает за приобретение. В данном случае Teladoc приобрела Livongo за ошеломляющую сумму в 18,5 млрд долларов в 2020 году и с тех пор списала почти 10 млрд долларов в счет обесценения гудвила. Фактически, текущая рыночная капитализация Teladoc составляет менее 7 миллиардов долларов.

В третьем квартале Teladoc оценивает выручку от 600 до 620 миллионов долларов с учетом скорректированного убытка от 0,85 до 0,60 долларов на акцию. По оценкам аналитиков, выручка Teladoc составит $613,73 млн при скорректированном убытке $0,55 на акцию. Отсутствие прибыли и более высокие, чем ожидалось, убытки в третьем квартале привели к падению акций Teladoc.

Посмотрим, сможет ли Teladoc вернуться во второй половине 2022 года.

Акции Teladoc останутся уязвимыми в этом году

Основной причиной низкой эффективности Teladoc за последние 18 месяцев является замедление роста выручки. Продажи выросли с 553 млн долларов в 2019 году до 1,09 млрд долларов в 2020 году. Кроме того, приобретение Livongo позволило Teladoc почти удвоить продажи до 2,03 млрд долларов в 2021 году. Теперь аналитики ожидают, что выручка вырастет на 19,7% до 2,43 млрд долларов в 2022 году и на 20,3 % до $2,93 млрд в 2023 году.

Еще одна причина убогости Теладока — его потери. Хотя обесценение деловой репутации является неденежным списанием, операционные убытки Teladoc за последние четыре года составили 800 миллионов долларов. В качестве альтернативы, он закончил второй квартал с денежными средствами в размере 884 миллионов долларов, что обеспечило компании достаточную финансовую гибкость до тех пор, пока ее рентабельность не улучшится.

Кроме того, есть несколько положительных моментов для акций и инвесторов Teladoc. Платное членство компании в США в июньском квартале выросло на 9% до 56,6 млн, что выше, чем увеличение на 5% в первом квартале. Общее количество посещений во втором квартале выросло на 28% до 4,66 млн, что выше прогноза между 4,4 и 4,6 млн посещений.

Что дальше для акций и инвесторов TDOC?

Акции Teladoc оцениваются в 2,8 раза по форвардной цене, что не слишком дорого для акций роста. Но компания должна вскоре сообщить о стабильной прибыли, чтобы настроения инвесторов улучшились. Поскольку акции телемедицинской компании упали с обрыва, она может быть привлекательной для противоположных инвесторов. Прямо сейчас акции TDOC торгуются с дисконтом в 50% по сравнению с согласованными оценками целевой цены.