Стоит ли инвестировать в акции Sweetgreen прямо сейчас?

В наши дни так много компаний становятся публичными в результате слияния SPAC, Свитгрин (NYSE: SG) решила использовать традиционный подход в конце 2021 года, разместила свои акции на 3,00 доллара выше, чем ожидалось, и провела несколько потрясающих дней, пока, наконец, не скорректировалась. Многие аналитики сравнили ресторан с Чипотле за его эффективность или Домино в первую очередь за то, что это технологическая компания, которая также обслуживает еду. Сравнения, хотя и достоверные, упускают очень важную деталь:

Прибыльность.

В конце 2018 года на вопрос «Вы прибыльны?» Генеральный директор Sweetgreen Джонатан Неман сказал: «Да». Они не были. Не тогда и не сейчас; даже не на скорректированной основе. То, что у компании действительно есть, — это очень горячая метрика, так что Sweetgreen — хорошая инвестиция прямо сейчас?

Бычье дело для Sweetgreen

Примерно 75% всех продаж приходится на цифровую сферу; если вы хотите сделать заказ в Sweetgreen, вам необходимо создать учетную запись. Это позволяет компании выходить на рынок для отдельных потребителей и подталкивает тех, кто не покупает, заманчивыми предложениями, не говоря уже об отслеживании эффективности и соответствующей корректировке для любого конкретного магазина или региона. Бизнес, похоже, отреагировал, поскольку, согласно S-1 компании, выручка выросла на 73%, прибыль на уровне ресторанов выросла почти на 380%, а маржа прибыли выросла на 275% по сравнению с прошлым годом (г/г).

Кроме того:

• Общий доход за 2021 год составил 339,9 млн долларов по сравнению с 220,6 млн долларов в предыдущем финансовом году, увеличившись на 54%.
• Процент общего дохода от цифровых технологий составляет 67 %, а процент дохода от собственных цифровых технологий — 46 % по сравнению с процентным соотношением общего дохода от цифровых технологий, составляющим 75 %, и процентом дохода от собственных цифровых технологий, равным 56 %, в предыдущем финансовом году.
• Убыток от операционной деятельности составил (134,4) млн долл. США, а убыток от операционной маржи составил (40)% по сравнению с убытком от операционной деятельности в размере (141,6) млн долл. США и убытком от операционной маржи в размере (64)% в предыдущем финансовом году.
• Прибыль на уровне ресторана составила 40,4 млн долларов, а маржа прибыли на уровне ресторана составила 12% по сравнению с прибылью на уровне ресторана в размере (8,7) млн долларов и маржой прибыли на уровне ресторана (4%) в предыдущем финансовом году.
• Чистый убыток составил (153,2) млн долларов США по сравнению с чистым убытком в размере (141,2) млн долларов США в предыдущем финансовом году.
• Скорректированная EBITDA составила (63,1) млн долл. США по сравнению со скорректированной EBITDA в размере (107,5) млн долл. США в предыдущем финансовом году, а рентабельность по скорректированной EBITDA составила (19)% по сравнению с (49)% в предыдущем финансовом году.
• 31 чистое открытие нового ресторана по сравнению с 15 чистыми открытиями новых ресторанов в предыдущем финансовом году.

Дело о медведе для Sweetgreen

AUV Sweetgreen может быть высоким, но это, вероятно, из-за того, что все его магазины, почти все находятся в городских районах с высокой плотностью населения, таких как Нью-Йорк и Вашингтон, округ Колумбия. Кроме того, по сравнению с аналогичными ресторанами (такими как Chipotle), средняя цена еды в Sweetgreen выше, поскольку большинство сочло бы менее существенным предложение, а рекомендуемый срок годности салатов составляет 15 минут. Заявление генерального директора о прибыльности — не единственное сомнительное заявление, которое он сделал, поскольку недавно он быстро удалил сообщение LinkedIn, в котором он выступал за поддерживаемое правительством повышение налогов на нездоровую пищу. У компании может быть лояльная клиентская база, но с учетом этих ударов по ней, сможет ли она привлечь новых потребителей или люди предпочтут платить меньше за «больше еды», которая не портится так быстро?

Итак, является ли Sweetgreen хорошей инвестицией?

Помимо нашей политики не поддерживать недавно зарегистрированную компанию, я чувствую, что даже в долгосрочной перспективе эта компания может быть сильно переоценена по ее текущей цене. Лучше дождаться дальнейших исправлений и еще нескольких отчетов о доходах, прежде чем открывать позицию.

Скорострельный раунд:

1. Где находится штаб-квартира Sweetgreen?

Первоначально основанная в Вашингтоне, округ Колумбия, компания перенесла штаб-квартиру в Калвер-Сити, Калифорния, в 2016 году.

2. Когда компания Sweetgreen стала публичной и кто ее генеральный директор?

18 ноября 2021 г. Соучредитель Джонатан Неман

3. Сколько в среднем стоит салат в Sweetgreen?

10-11 долларов плюс налог