Смелость инвестирования в стервятников: использование неудачи в своих интересах

Одна из особенностей работы инвестора заключается в том, что для того, чтобы зарабатывать деньги, другой стороне нужно либо терять деньги, либо зарабатывать меньше. Со временем результаты вашего решения о покупке или продаже усиливаются в лучшую или худшую сторону.

Если у вас нет тонны капитала, трудно быть инвестором-стервятником в публичных акциях. Фондовый рынок невероятно эффективен, и розничные инвесторы не имеют большого влияния на результаты конкретных акций.

Конечно, вы можете объединиться с хедж-фондами, чтобы создать короткие сделки, как это делали Redditors в прошлом с Gamestop и другими. Однако по большей части мы с вами больше похожи на мелких инвесторов, не имеющих никакого влияния.

Где вы действительно можете быть инвестором-стервятником, так это в недвижимости, моем любимом классе активов для создания богатства. Из-за гораздо более неэффективного рынка у вас гораздо больше возможностей воспользоваться неправильным ценообразованием, неподходящим моментом и невежеством.

В результате, с тех пор, как я закончил колледж в 1999 году, я сосредоточил больше своего капитала на недвижимости, чем на акциях. И до сих пор мой план работал.

Что такое Vulture Investing?

Стервятниковое инвестирование — это когда вы пользуетесь ошибкой или неудачей, чтобы получить намного меньше, чем предполагаемая рыночная стоимость. Инвестор-стервятник любит налетать и покупать инвестиции за копейки на доллар.

Можно сказать, что инвестор-стервятник — это бессердечный суперкапиталист, который заботится только о прибыли, не обращая внимания на средства к существованию других людей. Или вы могли бы сказать, что инвестор-стервятник — это просто тот, кто видит возможность и использует ее.

В капиталистическом обществе самые проницательные инвесторы часто оказываются самыми богатыми. Конечно, инвесторы-стервятники тоже ошибаются. Это просто цена, которую мы все платим за то, что рискуем своим капиталом ради потенциальной прибыли.

Примеры инвестирования в стервятников

• Apple потенциально покупает Netflix после падения курса ее акций более чем на 75% за год и увольняет половину сотрудников. Это кажется возможным, учитывая, что Apple имеет более 100 миллиардов долларов наличными и строит свою потоковую платформу с Apple+.

• Silverlake & Sixth Street Partners предоставила Airbnb ссуду в размере 1 миллиарда долларов в апреле 2020 года по процентной ставке 8,5% с варрантами на конвертацию при оценке менее 20 миллиардов долларов. Эта оценка была как минимум на 50% ниже, чем в предыдущем частном раунде финансирования. Затем Airbnb стала публичной в течение 12 месяцев с оценкой более 100 миллиардов долларов.

• Илон покупает Twitter всего за 44 миллиарда долларов, потому что в течение девяти лет он плохо управлялся. Довольно впечатляющий Twitter вырос только примерно на 17% с тех пор, как он провел IPO, пока не был приватизирован.

• Покупка дома с потерей права выкупа, потому что владелец больше не может платить по ипотеке и налогам, потому что его арендатор не платит арендную плату более 24 месяцев и не может быть выселен.

• Покупка личных памятных вещей у профессионального спортсмена, который обанкротился из-за вредных привычек или оказался в серьезной юридической проблеме.

• Покупка семейной реликвии у пары, пережившей неприятный развод. Они просто хотят избавиться от всего, что напоминает друг другу о них самих.

Что интересно, когда крупные компании и институциональные инвесторы рискуют инвестировать, это не кажется таким уж плохим, даже если вы являетесь партнером с ограниченной ответственностью. Однако, если вы как физическое лицо решите стать инвестором-стервятником, вы можете столкнуться с более серьезной моральной дилеммой.

Также стоит спросить себя, не является ли называть кого-то инвестором-стервятником просто кислый виноград, потому что вы упустили возможность получить прибыль.

Стервятник возможность инвестирования

Я пишу этот пост, потому что у меня есть возможность рискнуть инвестировать. Поскольку препятствие для того, чтобы стать агентом по недвижимости, невелико, есть много плохих агентов по недвижимости, которые неправильно оценивают сделки.

В приведенной выше статье я рассказал, как агент по недвижимости, специализирующийся на кондоминиумах в центре города, завышал цену дома для одной семьи в западной части Сан-Франциско. Я проверил дом площадью 2300 квадратных футов, и это был абсолютный ремонт. Кто-то скажет, что это полный пиздец.

Шкафы разваливались, кухня и ванные были старыми, проводка была из труб и ручек, и даже пол в гараже был просто из грязи, а не из цемента. Пришлось изрядно потрошить.

Однако агент по недвижимости оценил недвижимость в 2,9 миллиона долларов или 1245 долларов за квадратный фут. Это было абсурдно. Только отремонтированные дома с панорамным видом на океан будут продаваться в этом районе по цене более 1250 долларов за квадратный фут. Этот дом нуждается в работе на сумму не менее 500 000 долларов, в результате чего общая цена приближается к 3,4 миллиона долларов, если его спросят.

Неудивительно, что через 30 дней агент снизил цену до 2 499 000 долларов с 2 900 000 долларов. Если бы она начала с 2 399 000 долларов или меньше, у нее был бы отличный шанс получить 2 700 000 долларов. Вот как обстоят дела здесь, в Сан-Франциско. Однако она испортила список, и теперь он устарел.

На мой взгляд, продавцу теперь повезет, если он получит 2 400 000 долларов или 1 030 долларов за квадратный фут. Это потеря стоимости в размере 300 000 долларов, потому что продавец обратился к неопытному агенту по листингу. Один агент-ветеран, с которым я разговаривал, сказал, что он бы оценил недвижимость в 1 980 000 долларов, чтобы начать торговую войну.

Время налететь и купить?

У меня есть одна давняя проблема: я НЕ могу отступить, когда вижу возможность. В результате у меня возникло сильное искушение сделать заниженное предложение. К сожалению, у меня нет бесконечного капитала.

Любой сообразительный инвестор, у которого есть деньги, должен воспользоваться этой возможностью и представить предложение на сумму 2,2 миллиона долларов или меньше. Это было бы на 700 000 долларов ниже первоначальной запрашиваемой цены (-24%). Затем потенциальному покупателю придется вести переговоры и, вероятно, в конечном итоге снять дом за 2,3 доллара по сравнению с справедливой рыночной стоимостью около 2,5–2,6 миллиона долларов.

«Мгновенная прибыль» в размере 200 000 долларов кажется прекрасной. Хотя рынок обычно эффективен, иногда это не так.

Вот реальный пример мгновенного капитала в размере 400 000 долларов США от человека, купившего дом в 2019 году. Интересно, что в то время покупатель думал, что он «всего лишь» получает внерыночную сделку на сумму 150 000–200 000 долларов. Однако алгоритм ценообразования Redfin со временем расширил этот разрыв.

К сожалению, несмотря на мою веру в то, что я мог бы получить по крайней мере 200 000 долларов мгновенного капитала, купив этот дом, я собираюсь пройти мимо. Мне не нужен еще один проект реконструкции. Я только что закончил работу над тем, на что ушло два года!

200 000 долларов потенциальной прибыли для меня сегодня больше не стоят хлопот. Если бы мне было 25 и у меня были бы деньги, я бы обязательно сделал предложение. Но в этом ирония жизни!

Этично ли инвестировать в Vulture?

Я сделал инвестирование в стервятников неэтичным из-за слова «стервятник». Я мог бы легко изменить термин на «инвестирование возможностей» или «стратегическое инвестирование», чтобы оппортунистический подход звучал лучше. Однако на свободном рынке у большинства из нас есть возможность купить или продать все, что мы хотим.

В этом примере с продавцом жилья продавец и агент по листингу бросили кости, чтобы увидеть, смогут ли они получить сумасшедшую цену, и проиграли. Они оценили дом в 2,9 миллиона долларов, потому что думали, что смогут получить на этом рынке более 3 миллионов долларов. Теперь им предстоит столкнуться с последствиями.

Каждый, кто ищет дом для одной семьи в этой части Сан-Франциско по этой цене, может сделать предложение. Это не означает, что каждый является инвестором-стервятником, который хочет сорвать мясо с мертвого трупа! В конце концов, все покупатели пытаются получить самую низкую цену.

Использовать возможности только рационально

Мы должны научиться инвестировать. Никто не заставляет нас покупать или продавать что-либо в системе свободного рынка. Чем больше вы можете обучаться, тем больше возможностей появляется.

Если люди хотят подписаться на мой бесплатный информационный бюллетень, чтобы узнать о том, как увеличить свое благосостояние, то это прекрасно. Если нет, то тоже все хорошо. Логично, что мы предпримем действие, если будем достаточно заботиться о ситуации, человеке или вещи.

Однако те, кто много лет учился и действовал, за десятилетие стали намного богаче. В результате жизнь стала намного проще благодаря ресурсам, которые предоставляют деньги. На самом базовом уровне одним из преимуществ наличия денег является то, что вы перестаете беспокоиться о выживании.

Наша первая обязанность – заботиться о наших семьях. Если мы не зарабатываем достаточно денег, чтобы заботиться о наших детях, мы терпят неудачу как родители.

Никто не выручит нас, если мы примем неверное решение или понесем убытки. (Ну, иногда это делает правительство, если нам действительно повезет.) Поэтому мы должны использовать возможности, когда они появляются. В конце концов, мы все будем совершать ошибки при инвестировании, которые могут использовать буфер.

В мире экономики, благодаря гипотезе эффективного рынка, вы никогда не найдете 100-долларовую купюру лежащей на земле. Кто-то возьмет деньги раньше вас. Однако иногда вы тот счастливчик, который случайно наткнулся на бесплатные деньги. Таким образом, вы можете подобрать его, когда увидите или что-то еще!

Связанный пост: Как заработать много денег во время следующего спада

Читатели, что вы думаете об инвестировании стервятников? Считаете ли вы, что этично или неэтично извлекать выгоду из ошибки или неудачи?