Почему цена акций Tencent находится под регуляторным давлением в преддверии прибыли

Этот контент был подготовлен Opto и первоначально опубликован в блоге Opto..

Доли в технологическом и развлекательном гиганте Tencent [TCEHY] находятся под сильным давлением со стороны продавцов, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) активизирует усилия по делистингу американских депозитарных расписок (ADR) китайских компаний.

Внебиржевая (OTC) цена акций Tencent упала до 52-недельного минимума в $37,92 во время внутридневных торгов 15 марта после того, как SEC объявила, что первые пять китайских акций будут исключены из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи или Nasdaq 10 марта.

Согласно эксклюзивному сообщению Wall Street Journal, опубликованному ранее в марте, в дополнение к опасениям дальнейших репрессий в отношении аудита, последний скандал, затронувший акции компании, связан с возможным рекордным штрафом за нарушение китайских правил по борьбе с отмыванием денег. Это не сулит ничего хорошего для цены акций Tencent в преддверии ее доходов за четвертый квартал и 2021 года за весь 2021 год, которые должны быть объявлены 23 марта.

Акции компании снизились на 8,7% с начала года до $51,70 на 18 марта. Его листинг в Гонконге [0700.HK] также упал на 16,6% за тот же период. Несмотря на короткую передышку 16 марта, когда китайские акции выросли в ответ на новости о том, что Государственный совет Китая пообещал поддержать рынки капитала — гонконгский индекс Hang Seng показал лучший день с 2008 года — цена акций Tencent остается под давлением в отношении прибыли.

Аналитики прогнозируют смешанную прибыль

Хотя Tencent не предоставила каких-либо прогнозов перед своими финансовыми результатами, аналитики, опрошенные Zacks Investment Research, ожидают, что выручка компании за четвертый квартал составит $22,4 млрд, что соответствует годовому росту на 11%. Прибыль, с другой стороны, по прогнозам, упадет на 7,7% по сравнению с кварталом прошлого года до $0,48 на акцию.

Недавний рост выручки компании был обусловлен укреплением ее финансовых технологий и бизнес-услуг, а также увеличением объема коммерческих платежей. В третьем квартале 2021 года выручка сегмента выросла на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 43,3 млрд юаней (6,8 млрд долларов). Общий доход вырос на 13% и составил 142 млрд юаней (22 млрд долларов). Международные продажи игр компании также выросли на 20% по сравнению с третьим кварталом 2020 года до 11,3 млрд юаней (1,7 млрд долларов).

Tencent уверена, что сможет противостоять встречным ветрам, с которыми сталкивается. Генеральный директор и председатель группы Ма Хуатенг (на фото) рассказал о доходах за третий квартал о том, как интернет-компании, связанные с игровой индустрией, адаптируются к последним изменениям в законодательстве.

«Мы активно внедряем новую нормативно-правовую базу, которая, по нашему мнению, должна способствовать более устойчивому развитию отрасли. На внутреннем игровом рынке наши ведущие в отрасли усилия по полному соблюдению новых правил значительно сократили игровое время и расходы несовершеннолетних, создав более здоровую игровую среду», — сказал Хуатенг.

Единственным сегментом, который сообщил о снижении роста в предыдущем квартале, был сегмент медийной рекламы, в котором продажи упали на 4% в годовом исчислении до 3,5 млрд юаней (550 млн долларов). Несмотря на более низкие доходы от рекламы, способность Tencent увеличивать свои доходы по всем направлениям, вероятно, поддержала настроения инвесторов, даже несмотря на то, что над компанией нависла темная туча дальнейших регулятивных мер.

Регуляторные жесткие меры дают основания для спин-оффа видеоигр

Даже если бы на Tencent был наложен рекордный штраф, как сообщает The Wall Street Journal, баланс компании, скорее всего, сможет погасить этот удар. Свободный денежный поток компании в третьем квартале, возможно, снизился на 14% в годовом исчислении до 24,1 млрд юаней ($3,8 млрд), но он вырос почти на 40% по сравнению с предыдущим кварталом.

В результате инвесторы будут надеяться, что результаты Tencent за четвертый квартал продемонстрируют признаки высокой выручки и свободного денежного потока. Это поставит его в лучшее финансовое положение, чтобы компенсировать любые штрафы, которые могут быть наложены на него в будущем.

Что касается долгосрочных перспектив компании, помощник редактора Reuters Робин Мак написала в статье, опубликованной ранее в этом месяце, что компании следует рассмотреть возможность выделения своего бизнеса видеоигр.

Ограждение компании «выкристаллизует эту ценность, а не оставит ее под бременем разросшейся, находящейся под огнем империи Tencent, которая охватывает социальную сеть WeChat, платежи, облачные вычисления и рекламу на различных платформах», — написал Мак.

Tencent недооценен?

Неудивительно, что за последние несколько месяцев ряд крупных брокеров понизили рейтинги Tencent. Данные MarketBeat показывают, что в настоящее время у него 10 рейтингов: один «сильная покупка», три «покупки», три «продажи» и три «удержания».

Несмотря на то, что многие аналитики занимают медвежью позицию по акциям, цена акций Tencent может предоставить возможность для покупки при цене закрытия 18 марта в 51,70 доллара, что на 39,2% ниже 52-недельного максимума в 84,98 доллара.

Председатель O’Shares Кевин О’Лири скупал акции, а также акции Alibaba. [BABA] и Мейтуан [HK.3690]. Ранее в этом месяце он сказал в отчете CNBC Halftime Report: «Каждый раз, когда вы получаете аналитика, который называет многомиллиардную рыночную капитализацию акций, растущих в экономике, которая больше, чем [the US]это сигнал к покупке».

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.