Можно ли купить JPMorgan Chase & Co.?

Дж. П. Морган Чейз и Ко. (NYSE: JPM) — крупнейший банк США по размеру активов. Компания была создана в результате слияния JP Morgan Bank и Chase Manhattan Bank в 2000 году. С тех пор банк расширился за счет ряда слияний и поглощений. Компания работает через четыре подразделения: потребительский и общественный банкинг, корпоративный и инвестиционный банкинг, коммерческий банкинг и, наконец, управление активами и капиталом.

С 2008 года JPMorgan Chase & Co. пережила огромный рост, особенно в ужасные годы Covid. Однако по мере роста экономической неопределенности возрастает и вопрос: стоит ли покупать JPMorgan Chase & Co.?

Бычий случай для JPMorgan Chase & Co.

Когда мы смотрим на прошлые результаты компании, нам многое нравится:

• Прибыль на акцию (EPS) выросла с совокупным годовым темпом роста (CAGR) на 13,7% с 2004 года.
• За тот же период дивиденды на акцию выросли на 5,87% в год.
• Рентабельность собственного капитала (ROTCE) имеет среднегодовой темп роста 4,74% с 2004 года и в настоящее время составляет 16%.
• Балансовая стоимость материальных активов увеличилась в среднем на 8% с 2004 года.

JPMorgan Chase также повысил прогноз чистого процентного дохода до 56 миллиардов долларов к концу 2022 года. Это выше январской оценки в 50 миллиардов долларов. Этот показатель показывает разницу между доходом от кредитов и процентами, выплаченными по депозитам и другим средствам. Это показывает, что более высокие процентные ставки уже приносят пользу компании. Поскольку инвесторы нервничают по поводу потенциального спада, JPMorgan Chase покрывает это своими сильными коэффициентами ликвидности. Коэффициент покрытия ликвидности фирмы составляет 110%, в то время как установленный законом минимум составляет 100%.

Медвежье дело для JPMorgan Chase & Co.

Компания пережила огромный рост в прошлом и является одним из самых прибыльных банков в этом секторе, но этот рост не гарантирован в будущем. Инвесторы скептически относятся к способности компании увеличивать прибыль. В этом году компания рассчитывает потратить 77 миллиардов долларов на технологии, маркетинг и новые продукты. Эти инвестиционные расходы являются одновременно амбициозными и рискованными — если они не принесут положительной прибыли, инвесторы могут разочароваться в акциях и оставить компанию с большими убытками.

Самые большие риски для акций исходят от сил, неподконтрольных компании. В случае рецессии доходы банка упадут, а запланированные капиталовложения резко увеличат его убытки. Регулирование банковского сектора также препятствует его способности конкурировать с небанковскими конкурентами. Финансовые компании, технологические компании и другие небанковские фирмы могут конкурировать в аналогичных услугах без тех же нормативных ограничений, что и банки.

Доля небанковских ипотечных кредитов значительно выросла с 2010 года, что значительно сократило долю банков в этом прибыльном финансовом продукте. В последние годы популярность таких финтех-компаний, как Revolut (для европейцев), Chime и Klarna, резко возросла среди клиентов, недовольных высокими комиссиями банков и медленным обслуживанием. Эта конкуренция имеет и будет продолжать сокращать размер банковского сектора, что может повредить прибыльности JPMorgan.

Итак, стоит ли мне покупать акции JPMorgan Chase & Co.?

Сильный имидж компании, эффективная команда менеджеров и огромные инвестиционные расходы свидетельствуют о том, что это сильная компания, которая может продолжать расти в ближайшие годы. Хотя рецессия возможна, председатель и главный исполнительный директор Джеймс Даймон уверен в способности банка противостоять ударам. Однако правила мешают компании конкурировать с небанковскими конкурентами. Конкурентная среда в сфере финансовых услуг может создавать трудности для банка, но я чувствую, что JPMorgan будет бороться и продолжать приносить хорошую прибыль инвесторам.

Скорострельный раунд:

Кто является крупнейшим конкурентом JPMorgan?

Это было бы Банк Америки (NYSE: BAC), которая занимает второе место по совокупным активам после JPMorgan Chase.

Является ли JPM стабильным банком?

Высокие показатели ликвидности компании указывают на то, что она финансово устойчива и должна выдержать грядущие потрясения.

Почему акции JPM падают?

Как и многие акции, компания испытала снижение из-за текущей распродажи на рынке.