Как ужесточение монопольных правил США может повлиять на цены акций технологических компаний?

Согласно заявлению, опубликованному FTC, этот шаг «направлен на усиление контроля за незаконными слияниями» и, учитывая несколько крупных приобретений, которые в настоящее время находятся в процессе, может оказать серьезное влияние на рынок и такие индексы, как S&P500 или Nasdaq Composite. И индекс S&P500, и высокотехнологичный композит Nasdaq упали в течение двух последующих торговых сессий.

На прошлой неделе заголовки сообщали, что Microsoft [MSFT] приобретет разработчика игр Activision [ATVI] за рекордную для компании сумму в 68,7 млрд долларов. Хотя аналитики считают сделку решающим шагом на пути к развитию метавселенной, она может столкнуться с рядом серьезных проблем. Что могут означать изменения в законодательстве для компаний, планирующих в будущем крупные сделки по слияниям и поглощениям?

Акции Nvidia и Microsoft падают

Правительство во главе с президентом Джо Байденом (на фото выше) уже продемонстрировало, что готово пресечь деятельность по слияниям и поглощениям с высокими ставками, подав в суд, чтобы предотвратить кражу Nvidia. [NVDA] Сделка за 40 миллиардов долларов по покупке производителя чипов Arm, который разрабатывает чипы, используемые для 95% телефонов в мире, у SoftBank. чипсы, судя по CNBC.

Об этом недавно заявил аналитик Gartner по полупроводникам Алан Пристли. CNBC что сделка выглядит «крайне маловероятной», и на этой неделе Блумберг отчеты предполагают, что сделка выдыхается. Это удар для инвесторов Nvidia, которые надеются, что этот шаг оптимизирует дизайн продукта на все более переполненном рынке производства чипов. Цена акций Nvidia упала на 24,4% с начала года и 26 января закрылась на уровне 227,72 доллара.

С введением новых правил приобретение Microsoft за 68,7 млрд долларов, вероятно, также подвергнется гораздо более тщательному анализу, чем любое из 56 приобретений, сделанных технологическим гигантом в 2021 году. рост акций Activision, цена которых за это время выросла на 20,4%. Вполне возможно, что доверие инвесторов к обеим акциям резко упадет, если сделка сорвется под давлением регулирующих органов.

Однако нет и гарантий, что новое расследование помешает сделке. В интервью с CNBCХан сказал, что борьба с крупными технологиями «требует мужества», но не указал, что ужесточение правил повлияет на какие-либо текущие сделки.

Изменения могут оказать дополнительное давление на акции технологических компаний

Вполне возможно, что более жесткие правила могут создать дополнительную нагрузку на технологические рынки, которые уже сталкиваются с новыми проблемами из-за более высоких процентных ставок, которые начнутся в 2022 году.

В Китае преследование регулирующих органов технологических компаний привело к падению акций крупных компаний: Alibaba [BABA] цена акций снизилась на 57,4%, а Tencent [HK:700] 35,5% за последние 12 месяцев, при этом обе компании среди множества крупных технологических компаний пострадали от крупных антиконкурентных штрафов.

Прошлый год был непростым для китайских акций в целом: Hang Seng упал на 16% за последние 12 месяцев. Штрафы, наложенные антимонопольными органами КПК, особенно сильно ударили по китайскому технологическому рынку в целом. Например, стоимость ETF KraneShares Hang Seng TECH Index, доминирующего в сфере технологий, снизилась на 62% за последние 12 месяцев.

Между тем в США, где в 2021 году объем сделок по слияниям и поглощениям составил рекордные $2,6 трлн, индекс S&P 500 вырос на 13%, а Nasdaq 500 — на 5,1% по сравнению с прошлым годом.

Стоит ли беспокоиться инвесторам?

Однако ужесточение регулирования не обязательно является плохой новостью для инвесторов. Unilever, например, столкнулась с негативной реакцией инвесторов на свою заявку на приобретение GlaxoSmithKline, которая на этой неделе провалилась.

Институциональный инвестор Терри Смит назвал Unilever «хуже всего со значительным отрывом среди транснациональных FMCG-компаний». [fast-moving consumer goods] компаний», и указал, что приобретение за счет долга только нанесет ущерб позициям инвесторов, сообщается Хранитель.

Fitch Investment считает, что, если бы этот шаг был осуществлен, заимствования были бы более дорогими для фирм, и инвесторы, возможно, были бы вынуждены отказаться от акций, что иллюстрирует, как крупное слияние может обернуться против инвесторов и рынков, сообщается. Хранитель.

С ростом процентных ставок судебные органы будут надеяться, что более строго регулируемая деятельность по слияниям и поглощениям может предложить инвесторам в акционерный капитал более разнообразный пул акций, а также поддерживать конкурентные рынки труда и гарантировать, что ставки заработной платы определяются отраслью, а не отдельными фирмами, владеющими монополии в своих отраслях. Это должно обеспечить стабильность индексам S&P500 и Nasdaq Composite, которые снижались в 2022 году.

В любом случае, сделка между Microsoft и Activision, являющаяся первым крупным пробным запуском Министерства юстиции и FTC, скорее всего, даст рынкам представление о том, чего ожидать от регулирующего органа на оставшийся срок ее действия.

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.