Фиаско долгового потолка: почему бы просто не тратить более ответственно?

Отказ от повышения потолка долга может вызвать новую распродажу на фондовом рынке. Если это так, история показала, что стоит купить падение, поскольку политики в конечном итоге соглашаются поднять потолок долга и ограничить некоторые расходы.

Однако вы никогда не задумывались, почему правительство не тратит более ответственно? В конце концов, нам, людям, поручено составлять бюджет и тратить по средствам. Почему бы и правительству тоже?

Если мы, индивидуумы, продолжим тратить гораздо больше, чем мы зарабатываем и можем позволить себе с комфортом, мы разрушим нашу репутацию, наши активы будут конфискованы, и нас изгонят из общества. Никто не будет нам доверять, если мы постоянно не сможем погасить свой долг.

Давайте исследуем этот двойной стандарт в отношении финансовой ответственности!

Почему правительство не тратит более ответственно

Понятие «расходовать по средствам» для правительства отличается от понятия отдельного лица или домохозяйства. Правительства имеют возможность выпускать долговые обязательства и занимать деньги для финансирования своих расходов. Отдельные домохозяйства в основном этого не делают.

Вот несколько причин, по которым правительства не всегда могут тратить строго по средствам:

1) Желание стимулировать экономику

Во время экономических спадов правительства могут использовать дефицитные расходы для стимулирования экономической активности и смягчения негативных последствий рецессии. Увеличивая государственные расходы, они могут создавать рабочие места, поддерживать предприятия и обеспечивать системы социальной защиты. Этот подход направлен на ускорение экономического роста и, в конечном итоге, на увеличение государственных доходов.

Например, в разгар пандемии правительство потратило триллионы долларов на поддержку и стимулирование экономики от разрухи. Такие программы, как ссуды PPP и льготы по студенческим ссудам, помогли удержать на плаву малый бизнес и выпускников колледжей.

2) Создание и поддержка социальных программ и систем социальной защиты

Правительства предоставляют социальные программы, такие как здравоохранение, социальное обеспечение и пособия по безработице, чтобы поддержать своих граждан. Эти программы направлены на поощрение социального обеспечения и сокращение неравенства. Выполнение этих обязательств часто требует государственных расходов, которые могут превышать текущие доходы.

Во время мирового финансового кризиса 2008 года федеральное правительство, как известно, предоставило расширенное пособие по безработице на 99 недель. В результате образовался термин funemployed для обозначения тех, кто собирал пособие по безработице, путешествуя и развлекаясь почти два года.

Когда федеральное правительство предлагает расширенное пособие по безработице сверх стандартных 26 недель, предлагаемых правительством штата, стоимость выходного пособия значительно возрастает. В конце концов, если вы сможете спланировать свое увольнение, вы сможете получить все пособия по безработице, какие захотите.

Если вы уволитесь с работы, вы, как правило, не имеете права на получение пособия по безработице. Почему? Потому что вы увольняетесь, что, по мнению правительства и вашего работодателя, означает, что вам не нужны деньги. Работодатель может принять или оспорить заявление о страховании по безработице.

3) Государственные инвестиции во благо

Правительства часто инвестируют в инфраструктуру, образование, здравоохранение и другие области, чтобы способствовать долгосрочному экономическому развитию и благосостоянию общества. В большинстве случаев такие проекты требуют займов для покрытия первоначальных затрат. В крупных городских районах нередко можно увидеть многомиллионные проекты.

Такие расходы изображаются как инвестиции в будущее региона и могут считаться оправданными, даже если они приводят к временному дефициту. Проблема заключается в создании большого дефицита, который приводит к тому, что будущие поколения обременены долгами и более высокими процентными выплатами.

Если у вас нет детей, вы можете быть более сговорчивы с расходами государства сверх его средств. Постоянное повышение потолка долга является логичным действием для покрытия инфляции и растущей экономики.

Однако, если у вас нет богатства поколений, возможно, вы будете чувствовать больше стресса и беспокойства за своих детей, которым придется брать на себя еще больше долгов. В целом, большинство людей хотят оставить мир для будущих поколений лучше, а не хуже.

4) Волатильность доходов

Государственные доходы подвержены экономическим колебаниям, что может повлиять на их способность сбалансировать бюджеты без заимствований.

Во время экономического спада налоговые поступления могут снижаться, а государственные расходы на системы социальной защиты возрастать. Это также может привести к дефициту бюджета, который необходимо покрывать за счет займов.

Например, во многих офисных зданиях уровень заполняемости ниже, чем до пандемии. В результате в деловых районах наблюдается меньшая экономическая активность, что приводит к отрицательной петле меньшего количества продаж домов, меньшего количества ресторанов, меньшего количества конференций и т. д.

Стремление к снижению волатильности доходов является одной из причин, по которой местные органы власти заставляют вас бороться за снижение налогов на недвижимость, даже если цены на недвижимость снижаются.

Политические приоритеты и компромиссы

В годы выборов политики часто потворствуют публике, чтобы получить наибольшее количество голосов. Таким образом, финансовая дисциплина иногда выбрасывается в окно. Чем больше бесплатных денег вы можете пообещать людям, тем большую поддержку вы, вероятно, получите.

Если политики не удовлетворяют нужды и требования своих избирателей, они долго не будут политиками. Цели государственной политики также влияют на распределение ресурсов. Таким образом, различные приоритеты и компромиссы могут привести к дефициту и накоплению долга.

Насколько сильно может рухнуть фондовый рынок, если потолок долга не будет повышен?

Судя по истории, максимальное падение S&P 500 во время дебатов о потолке долга в 2011 году составило -19,4%. В 2013 году индекс S&P 500 снизился на -5,8%.

Следовательно, мы можем предположить, что если текущий вопрос о потолке долга не будет решен быстро, фондовый рынок также может упасть на аналогичную величину или даже больше.

Оценки фондового рынка в 2023 году находятся в верхних 15% от средних исторических значений, в то время как агрессивное повышение ставок замедляет экономическую активность. Как я писал в своем посте «Как бы я инвестировал 1 миллион долларов сегодня», я не сторонник покупки S&P 500 на уровне ~ 4200.

Конечно, после завершения дебатов о потолке долга может произойти приятное ралли. Но, по сути, на данный момент фондовый рынок не является рынком сбыта.

По иронии судьбы, я бы скорее одолжил правительству деньги в форме казначейских облигаций, что принесло бы более высокую доходность из-за вопроса о потолке долга. Кроме того, я предпочитаю покупать недвижимость в качестве игры в догонялки фондовому рынку.

Переменные, влияющие на величину коррекции фондового рынка

Неспособность поднять потолок долга и его влияние на фондовый рынок зависят от нескольких переменных. Вот три основных момента, которые следует учитывать.

1) Временное прекращение работы правительства

Неспособность поднять потолок долга может привести к закрытию правительства, что приведет к сбоям в различных секторах экономики. Продолжительное закрытие может оказать негативное влияние на бизнес, потребительские расходы и настроения инвесторов, что потенциально может сказаться на показателях фондового рынка.

Для многих представителей частного сектора или тех, кто является сторонником меньшего правительства, продолжительное закрытие может приветствоваться.

В 2020 году, когда правительство вынудило закрыть малый бизнес, члены конгресса и другие служащие федерального правительства смогли продолжать получать свою полную заработную плату и льготы. Этот двойной стандарт привел в ярость многих владельцев бизнеса и сотрудников, у которых не было другого выбора, кроме как закрыться.

Долгосрочное правительство может заставить политиков более осторожно расходовать будущие доллары. Это также может помочь политикам больше сочувствовать простым людям, у которых нет пенсий, доступа к инсайдерской торговле и пуленепробиваемых доходов.

2) Ответ политики

Реакция директивных органов, включая правительство и центральные банки, на тупиковую ситуацию с потолком долга может повлиять на реакцию рынка. Если будут приняты соответствующие меры для исправления ситуации и восстановления доверия, это может помочь смягчить негативное влияние на фондовый рынок.

Сильная реакция на COVID-19 помогла экономике и фондовому рынку быстро восстановиться в 2020 году. Если Федеральная резервная система решит снова накачать больше ликвидности в систему, когда рынки рухнут, как это было, когда региональные банки рухнули, возможно, фондовый рынок выиграет. т продать так плохо.

3) Возможность заражения

Неспособность поднять потолок долга может иметь более широкие последствия для финансовых рынков, помимо фондового рынка. Это может повлиять на рынок облигаций, процентные ставки, кредитные рейтинги и общую финансовую стабильность.

Кроме того, вопрос потолка долга может вызвать опасения по поводу потолка долга в других странах. Если произойдет глобальный кризис доверия, все виды рисковых активов могут сильно распродаться.

Важность устойчивой фискальной политики

Поддержание устойчивой налогово-бюджетной политики имеет важное значение для долгосрочной экономической стабильности. Чрезмерный дефицит и растущий долг могут создавать риски для экономики, вызывая опасения по поводу инфляции, ослабления доллара, ущерба для кредитоспособности и репутации США и ограниченной фискальной гибкости.

Иностранные инвесторы в долг США потребуют более высокой процентной ставки для учета большего риска неуплаты или задержки платежей. В результате экономическая активность может еще больше замедлиться, что приведет к отрицательному экономическому циклу.

Достижение баланса между приоритетами расходов, получением доходов и управлением долгом является сложной задачей, требующей тщательного учета экономических условий и долгосрочной устойчивости. Учитывая, что в Соединенных Штатах демократическая система, урегулирование долгового фиаско может быть запутанным.

Лично я хочу, чтобы потолок долга был поднят с некоторым будущим сокращением расходов для большей финансовой дисциплины. Как инвестор в рискованные активы, я не хочу, чтобы фондовый рынок или другие классы активов рухнули.

Я завишу от нормального функционирования правительства и кредитных рынков, чтобы поддерживать и развивать нашу экономику. Вы должны в конечном счете хотеть, чтобы потолок долга также был повышен.

Тем не менее, для тех из вас, кто ждет в стороне с большим количеством наличных денег или только начинает свое финансовое путешествие, отсутствие разрешения на потолке долга может быть именно тем, что вам нужно. Возможно, вы сможете покупать активы по дешевке, пока политики не перестанут играть с нашими средствами к существованию.

Налоговая ответственность в домохозяйствах

Несмотря на то, что правительство демонстрирует пример «делай, как я говорю, а не как я делаю», мы все должны продолжать демонстрировать финансовую ответственность. Не ждите, что правительство спасет вас в финансовом отношении, учитывая, что оно едва ли может правильно распоряжаться своими финансами.

Если вы хотите достичь финансовой свободы, не прекращайте экономить и инвестировать. Продолжайте тратить меньше, чем зарабатываете. Если вы этого не сделаете, вы можете залезть в долги на всю жизнь без выхода.

Загрузка…

Вопросы и предложения читателей

Что вы думаете о дебатах о потолке долга? Как мы решаем, сколько поднять и почему? Действительно ли расходы правительства Соединенных Штатов не по средствам имеют значение, если правительство может просто печатать деньги? Будут ли будущие поколения действительно расплачиваться за то, что правительство продолжит тратить не по средствам?

Зарегистрируйтесь в Empower, лучшем бесплатном инструменте, который поможет вам управлять своими финансами, в отличие от правительства. С Empower вы можете отслеживать свои инвестиции, видеть распределение активов, проверять свои портфели на предмет чрезмерных комиссий и бюджета. Необходимо оставаться в курсе своих инвестиций во времена неопределенности.

Если вы застряли с большой задолженностью по потребительской кредитной карте, вы можете получить личный кредит с более низкой процентной ставкой, чтобы консолидировать свой долг. Проверьте Credible для личных кредитных предложений.

Чтобы получить более подробную информацию о личных финансах, присоединитесь к более чем 60 000 других пользователей и подпишитесь на бесплатную рассылку новостей Financial Samurai и публикуйте сообщения по электронной почте. Financial Samurai — один из крупнейших независимых сайтов о личных финансах, основанный в 2009 году.