Должны ли акции роста Canopy стать частью вашего портфеля в 2022 году?

Большинство производителей марихуаны, базирующихся в Канаде, за последние три года сожгли огромное состояние инвесторов. Каннабис был легализован на федеральном уровне в Канаде в конце 2018 года, в результате чего запасы в этом секторе достигли рекордно высокого уровня. Однако из-за ряда структурных и макроэкономических изменений канадские компании по производству каннабиса, в том числе Рост навеса (NYSE: CGC), не смогли выполнить свои высокие обещания.

Акции Canopy Growth упали на 93% по сравнению с историческими максимумами и снизились на 85% за последний год, оценивая компанию в 1,53 миллиарда долларов по рыночной капитализации. С начала 2019 года Canopy Growth и ее коллеги боролись с множеством проблем, включая каннибализацию с нелегального рынка, отрицательную норму прибыли, медленное развертывание лицензий розничных магазинов, увеличение убытков, высокие уровни запасов и многое другое.

Кроме того, продолжающаяся пандемия в сочетании с растущими процентными ставками и ростом инфляции будут продолжать негативно влиять на Canopy Growth в будущем. В качестве альтернативы, из-за распродажи акций CGC, ее акции торгуются с гораздо более низким мультипликатором. Давайте посмотрим, должны ли акции Canopy Growth быть частью вашего портфеля прямо сейчас.

Canopy Growth разочаровал инвесторов квартальными результатами

В прошлом месяце Canopy Growth объявила результаты своего четвертого финансового квартала 2022 года (закончившегося в марте) и сообщила о чистой выручке в размере 111,8 млн канадских долларов, что на 25% меньше, чем в прошлом году. Чистый убыток компании составил 579 млн канадских долларов или 1,46 канадских доллара на акцию. Аналитики, следящие за акциями, прогнозируют, что Canopy Growth сообщит о чистой выручке в размере 129 млн канадских долларов и убытке в размере 0,31 канадского доллара на акцию в четвертом финансовом квартале.

Компания значительно пропустила оценки выручки и прибыли, в результате чего акции упали почти на 14% после публикации результатов.

Несколько лет назад Canopy Growth заявляла, что сообщит о положительном показателе EBITDA к концу 2022 финансового года, но теперь заявила, что намерена получить положительный показатель EBITDA к 2024 финансовому году. В мартовском квартале Canopy сообщила об отрицательной валовой прибыли в размере 159,2 млн канадских долларов, что значительно усилили опасения инвесторов. В предыдущем году его валовая прибыль составила 14%.

Canopy Growth — убыточная компания, борющаяся с отрицательным ростом продаж. За последние три года его общие операционные убытки превысили 2,31 миллиарда канадских долларов, и ожидается, что его огромные денежные потери продолжатся в будущем. Фактически, аналитики ожидают, что убыток Canopy на акцию сократится с 0,59 канадских долларов в 2022 финансовом году до всего 0,48 канадских долларов на акцию в 2024 финансовом году.

Что дальше для акций CGC и инвесторов?

Canopy завершила 2022 финансовый год с балансом денежных средств в размере 1,38 млрд канадских долларов, что позволяет предположить, что вскоре ей придется привлекать капитал, чтобы поддержать свои расходы. Каждое увеличение акционерного капитала приводит к размыванию акционеров — снижению цены акций. Кроме того, долг Canopy Growth также превышает 1,6 млрд канадских долларов, что далеко не идеально для компании, сообщающей о постоянных убытках.

Во время отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал руководство Canopy подчеркнуло, что компания сохранила свою лидирующую позицию в высокорентабельном премиальном цветочном сегменте Канады. Но эти показатели не имеют большого значения, если они не помогают Canopy укрепить свой баланс.

Инвестиции в акции CGC сопряжены со значительными рисками, учитывая слабые финансовые показатели компании, убытки в миллионы долларов и падение доходов.