Является ли Deliveroo целью приобретения?

Этот контент был подготовлен Opto и первоначально опубликован в блоге Opto..

Амазонка [AMZ] возможно, все еще находится в процессе приобретения Deliveroo [ROO.L]предполагают аналитики, поскольку у нее есть возможность купить до 50% акций компании.

Потенциальный покупатель может заплатить от 4 до 6 продаж, сказал Opto Иоаннис Понтикис, аналитик по акциям Morningstar. Однако список претендентов сокращается, поскольку покупатели выбирают другие компании в Европе, добавил Понтикис.

Недавний отчет в Sunday Times показал, что Deliveroo рассматривалась как цель поглощения американской компанией по доставке еды DoorDash. [DASH] в прошлом году.

Согласно статье, представители DoorDash и Deliveroo встретились прошлым летом, чтобы обсудить возможную сделку, но не смогли прийти к соглашению. В отчете говорится, что в результате объединения была бы создана компания с объемом продаж 5,2 млрд долларов.

Вместо Deliveroo DoorDash купил финский стартап по доставке еды Wolt примерно за 8 млрд долларов.

С тех пор, как эта новость появилась 6 марта, цена акций Deliveroo выросла на 12,4% и закрылась на уровне 120 пенсов 30 марта, что позволяет предположить, что инвесторы могут быть вновь воодушевлены перспективой будущей сделки. Акциям также помогли многообещающие результаты компании за весь год, которые показали, что выручка выросла на 57% в годовом исчислении до 1,8 млн фунтов стерлингов, а валовая прибыль выросла на 43% до 497 млн ​​фунтов стерлингов.

Хотя рост процентных ставок и надвигающийся кризис стоимости жизни могут быть потенциальными препятствиями для сегмента доставки из ресторанов, рынок все еще созрел для консолидации. Но является ли Deliveroo потенциальной целью?

Аналитики разделились во мнениях относительно вероятности выкупа

Deliveroo была отмечена как потенциальная цель приобретения в августе прошлого года, когда немецкий гигант по доставке продуктов питания Delivery Hero купил 5,1% акций компании, что вызвало слухи о том, что поглощение может быть на горизонте. Это привело к росту стоимости акций Deliveroo на 8,6%.

В отчете за прошлый год Утренняя звезда добавил Amazon в список возможных участников торгов Deliveroo, и Понтикис повторил эту точку зрения. Он пояснил, что Amazon уже инвестировала 575 миллионов долларов в Deliveroo, что было одобрено Управлением по конкуренции и рынкам Великобритании. Компания получила зеленый свет на приобретение до 50% Deliveroo без дальнейшего изучения.

«Amazon уже имеет тесные связи с Deliveroo благодаря недавнему партнерству в Великобритании (основные участники имеют бесплатный доступ к нижнему уровню сервиса Deliveroo Plus)», — сказал Понтикис.

Акции Deliveroo падают

Несмотря на всплеск спроса на доставку еды после пандемии Covid-19, цена акций Deliveroo упала с момента листинга в Лондоне в марте прошлого года, что делает ее потенциально готовой для предложения о поглощении.

31 марта 2021 года компания разместила акцию по цене 390 пенсов, но к концу первого дня ее акции упали до 287 пенсов. Инвесторы были обеспокоены неспособностью Deliveroo получить прибыль, судебным иском из-за статуса ее пассажиров и ее двухклассовой структурой.

К августу 2021 года он восстановился до 395 пенсов, но с тех пор снова упал до 120 пенсов на момент закрытия торгов 30 марта 2022 года. Основной причиной падения цены его акций было предложение Европейской комиссии о том, что такие компании, как Deliveroo, должны будут реклассифицировать своих водителей. и курьеров в качестве полноправных сотрудников, а не независимых работников. Это будет означать дополнительные расходы для группы, которая все еще пытается получить прибыль.

На акции также повлияло снятие ограничений на блокировку в Великобритании, что позволило потребителям вернуться к личному обеду.

Что нас ждет в будущем?

Хотя Deliveroo сообщила о положительных показателях за 2021 год, продолжающиеся препятствия могут еще больше повлиять на ее прибыль и, в свою очередь, на ее позицию в качестве объекта поглощения.

В конце прошлого года маржа валовой прибыли компании в размере 7,5% снизилась с 8,7% в 2020 году. По ее словам, это было связано с ускоренными инвестициями в привлечение и удержание клиентов для «поддержки будущего роста, а также с изменением выгоды от более крупных размеров корзин во время карантина, связанного с Covid».

Скорректированная EBITDA Deliveroo представляет собой убыток в размере 131 млн фунтов стерлингов по сравнению с убытком в размере 11 млн фунтов стерлингов в 2020 году в результате увеличения расходов на маркетинг и технологии.

Инвестиционный директор AJ Bell Расс Молд с осторожностью относился к потенциальным проблемам в будущем. «Он тяжело борется на беспощадном рынке еды на вынос», — сказал он. С одной стороны, это амбиции компании и преимущество масштаба; с другой стороны, рост стоимости жизни и восстановление экономики, пояснил Молд.

Тем не менее, аналитики все еще кажутся в целом оптимистичными. По словам шести аналитиков, опрошенных MarketBeat, акции Deliveroo имеют консенсусный рейтинг «покупать» и среднюю целевую цену 276,83 пенсов, что на 130,7% выше цены закрытия на 30 марта.

Отказ от ответственности Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов.

CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека.

Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.

CMC Markets не одобряет и не высказывает мнение о торговых стратегиях, используемых автором. Их торговые стратегии не гарантируют какой-либо доход, и CMC Markets не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести, прямо или косвенно, в результате каких-либо инвестиций на основе любой информации, содержащейся здесь.

* Налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств и может измениться или может отличаться в юрисдикции, отличной от Великобритании.